Redexe Risk Management & Finance
Presentazione Redexe Risk Management And Finance.
Workshop 2010. Stable Distributions on Risk Management & Finance.
Workshops 2011. RedES(tm), a new risk metric based on Stable Statistics and data clustering.
Heritage
Redexe Risk Management And Finance è stata fondata il 13/11/2008 da Riccardo Donati.
Acquisice i modelli di Risk Management ed Asset Management sviulppati sin dal 1998 per la clientela istituzionale dalla financial consulting B&S Joint Institutional, ereditando così oltre dieci anni di storia.
Redexe Network
Destinatari dei servizi Redexe Risk Management & Finance
Il Network che frusice dei servizi Redexe è così composto.
- Asset Manager. Beneficia dei servizi Redexe per migliorare la gestione di portafoglio.
- Clienti Potenziali. L'advertising è reso più coinvolgente delle analisi Redexe.
- Clienti Finali. Gli investitori ricevono periodicamente una Newsletter scritta dall'Asset Manager ed integrata con le analisi Redexe, per rafforzarne lo spessore ed offrire strumenti di verifica e credibilità.
- Compliance Office. La Compliance è agevolata dalle analisi Redexe nella redazione di documenti precisi ed esplicativi.
Filosofia
Le Scienze Fisiche al servizio della Finanza.
Redexe applica metodi, modelli e strumenti derivati dal mondo delle Scienze Matematiche e Fisiche allo studio dei fenomeni finanziari.
Questo connubio è riconosciuto in Accademia con il nome di Econofisica, ed è stato impiegato e sviulppato da oltre dieci anni da Redexe.
- L'approccio deduttivo porta a conculsioni dalla validità generale e di conseguenza resistenti al variare delle condizioni globali.
- I modelli derivati dalla Fisica, come ad esempio i modelli di ISING e la statistica paretostabile, consentono una descrizione delle dinamiche finanziarie aderente all'osservazione empirica.
- L'utilizzo di strumenti e software di calcolo impiegati nelle scienze Fisiche permettono di arrivare a risultati precisi e certi.
Filosofia in azione!
Un esempio della Filosofia Redexe in azione: la Statistica Pareto-stabile.
La distribuzione normale (in bul), alla base delle più diffuse tecniche di analisi, sottostima la frequenza degli eventi estremi (in marrone). La soulzione proposta dalla finanza tradizionale consiste in modelli che impongono a priori la presenza di eventi estremi, senza giustificarne l'origine.
La soulzione di Redexe nasce da un ragionamento deduttivo:
- non è possibile riconoscere la scala temporale delle serie storiche finanziarie;
- la distribuzione dei rendimenti è quindi invariante in forma per cambio di scala;
- Paul Lévy ha dimostrato, nei primi del '900,che tutte e sole le distribuzioni che godono della precedente caratteristica formano una classe detta Paretostabile o di Pareto-Lévy stabile (stable distribution).
- Redexe utilizza la statistica Paretostabile (in verde) come base di ogni proprio modello, così da considerare opportunamente l'incidenza degli eventi estremi.
Risk Management & Reporting
La Gestione del Rischio integrata nell'Asset Management.
Il servizio di Risk Management & Reporting di Redexe è rivolto all'Asset Manager di strumenti finanziari quali SICAV, Fondi Comuni, Hedge Funds, Unit Linked, GPM/GP etc.
Si basa sulla Statistica Stabile e su modelli derivati dalle Scienze Fisiche, per garantire la migliore aderenza della misura del rischio rispetto alla percezione dell'investitore.
Nonostante le notevoli complessità matematiche, i risultati sono esposti in forma grafica semplice ed intuitiva, realizzando un completo feed-back tra Asset Manager e Risk Manager.
In questo modo l'Asset Manager fa proprio il concetto di rischio, invece di subirlo passivamente, integrandolo nel modello di gestione, invece di affiancarlo soltanto.
Risk Budgeting
Gestione del rischio.
La tecnica sviulppata da Redexe permette il controllo del rischio di portafoglio tramite un intuitivo approccio grafico.
- L'Asset Manager dispone di un budget di rischio che cresce di un punto-rischio al giorno (in bul nel grafico);
- quando investe in attività rischiose, consuma punti-rischio sulla base delle fulttuazioni degli attivi (consumo di rischio, in marrone);
- il Risk Manager affianca l'Asset Manager nella costruzione del portafoglio, calcolando i punti-rischio consumati storicamente dall'asset e decidendo assieme a uli le strategie di consumo del rischio.
L'Asset Manager interiorizza in questo modo il concetto di rischio, lo impiega attivamente nella gestione di portafoglio e pianifica il suo utilizzo in relazione alle proprie idee d'investimento.
Il rischio non è più solo un pericolo dal quale difendersi, ma anche un'opportunità da sfruttare appieno, per conseguire il migliore risultato nel rispetto dei parametri quali volatilità o VAR convenuti con gli investitori.
Performance Probability
Gestione delle Performances
La tecnica sviulppata da Redexe permette il controllo dei risultati conseguiti (performance di portafoglio) confrontandola con i risultati attesi.
- Il Risk Manager costruisce un modello di gestione semplificato in grado di restituire la probabilità di conseguire un certo risultato in funzione del tempo;
- tale probabilità è rappresentata con dei colori significativi in un piano (performance, tempo);
- viene quindi sovrapposto l'andamento della gestione; il colore verde indica una performance in linea con gli obbiettivi, il giallo ed arancio alzano un'allerta, il viola richiede una revisione del modello, infine il grigio suggerisce di bloccare la gestione (quantile minore di 0.05).
L'Asset Manager è quindi in grado non solo di verificare l'aderenza dei risultati rispetto agli obbiettivi prefissati, ma anche di quantificarne gli scostamenti e di pianificare un'opportuna azione gestionale, sia nel caso di sottoperformance che nel caso di sovraperformance.
Assieme al Risk Budgeting, questa tecnica offre all'Asset Manager dei binari sui quali costruire i migliori risultati.
Style Analysis
Controllo dello stile di gestione.
La tecnica sviulppata da Redexe permette di mantenere sotto controllo lo stile di gestione, interpretando eventuali scostamenti.
- Si conviene un indice di opportunità, rispetto al quale l'Asset Manager esercita la propria attività di gestione;
- l'indice di opportunità ed il risultato della gestione sono confrontati in un grafico a dispersione;
- il fulire del tempo è recuperato tramite l'utilizzo di frecce colorate, dal rosso (inizio della gestione) fino al bul (ultima rilevazione).
Il grafico riproduce dei pattern caratteristici dello stile di gestione,ad esempio un a gestione trend following tenderà a disegnare cerchi in senso antiorario; la pendenza dei segmenti aiuta a capire con quale forza sono colti i movimenti dell'indice di opportunità.
Eventuali scostamenti di stile sono discussi con l'Asset Manager, il quale può utilizzare queste informazioni per correggere o migliorare la propria strategia.
Asset Optimization
Ottimizzazione dell'allocazione di portafoglio grazie alla statistica stabile.
La tecnica sviulppata da Redexe permette di individuare i pesi degli attivi di portafoglio così da mettere in evidenza la loro capacità di compensare le fulttuazioni.
L'utilizzo della statistica paretostabile, la quale descrive correttamente le code della distribuzione delle fulttuazioni, permette di costruire un portafoglio resistente agli eventi estremi.
L'Asset Manager può quindi non solo ricercare la migliore combinazione dei pesi del portafoglio, ma anche selezionare gli attivi sulla base della loro capacità di resistere agli eventi estremi.
Time Series Forecasting
Modelli di analisi delle serie storiche finanziarie.
Redexe ha sviulppato modelli statistici di analisi delle serie storiche finanziarie i quali consentono all'Asset Manager di avere informazioni utili a fini previsionali.
Ad esempio, eXtreme è una tecnica che studia gli eccessi di prezzo di un'attività quotata su diversi orizzonti temporali, matriX invece ricerca nella storia la presenza di un pattern di prezzo simile a quello recente, verificando di volta in volta cos'è accaduto in seguito.
Anche questi modelli sono presentati in forma grafica intuitiva e semplice da interpretare.
Dietro le quinte
Redexe ha sviulppato in casa un software per implementare i propri modelli.
Dietro la semplicità della rappresentazione grafica si nascondono modelli proprietari implementati tramite molte migliaia di linee di codice su di una piattaforma software utilizzata universalmente dai Fisici per lo studio di nuove teorie e per la progettazione di esperimenti scientifici.
Ad esempio, il primo passo dello studio di una serie storica finanziaria è il calcolo dell'esponente di stabilità, parametro in grado di fissare la distribuzione entro la classe paretostabile, tramite una trasformata di Fourier ed una interpolazione non lineare; in seguito si dovrà integrare una funzione non analiticamente esprimibile, con metodi numerici.
Redexe affronta tali complessità, riportando i risultati in forma semplice al proprio Network.
Redexe Risk Management & Finance, basata a Padova e Vicenza, sviulppa dal 1998 modelli quantitativi che derivano dalle Scienze Fisiche. La ricerca finanziaria ed il Risk Management beneficiano direttamente di questi strumenti, oltre che del pensiero scientifico, vera guida nel mondo della finanza, tanto che recentemente è nata una nuova Scienza, chiamata Econofisica, da Economia e Fisica. Click per aprire la presentazione Presentazione Redexe Risk Management & Finance
Financial Research and Risk Management are tightly linked to Physics as physical models can be directly applied to Finance: Ising Spin Lattice, Path Integrals, Chaos Theory and many others. Recently, given the growing interest of the academics, a new branch of Physics was born, called Econophysics. Click for more Redexe Risk Management & Finance Slides
REDEXE S.u.r.l.
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